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从宣布设立到开板再到企业发行,只花了9个月的时间。如果只看时间,会发现中国政府机构的办事效率是多么的高,但如果再看看当时的环境,中美贸易战愈演愈烈,美国对中国的科技封锁意图已是路人皆知。大发11选5代理 国外有我们稀缺的公司,同样我们也有国外稀缺的。我们的教育机构,尤其是K12课外补习在美国相对稀少,这是中国、韩国、台湾等东亚地区的特色,其中又因为中国人口基数大,市场规模最大。 资金上,外资占比也很大,是成交额的主要贡献者。国内金融放宽管制是2018年才开始的,而且部分核心领域还要未来一两年才放开,很多境外投资者还没在国内设立机构。 港股企业中绝大部分是中资企业,中资企业中,那种不大不小的企业又是数量最多的,这种企业的信息和行业介绍非常少。 但这个利差迟迟没有被填平,结合上述所说的港股市场特征,说明这种低估长期来看是合理的。2018年11月5日,我们的领导人在我国举办的首届进口博览会上正式宣布,在上海设立科创板,6月13日科创板正式开板。 随波逐流的人,会陷入这个共识中成为一个受害者,但成熟的投资者往往会利用剧烈的估值波动获取巨大的盈利,从而在短时间完成原始积累。

这是一种别扭的体制,正是这种别扭造成了价格的扭曲。首先,外资机构定价机制更为严谨,宁可保守谨慎,也不乱买;其次,即便想买,但没渠道了解公司;然后,我国股民虽然可以通过沪港通渠道购买,并且也可以实地调研公司,但能达到开通陆港通资格的人并不多大发11选5代理; ▲数据来源:网络作为投资者,公司没问题,港股更便宜,那为什么不买港股呢?就是这一点,成为了被港股价值投资者紧紧拥簇着的信仰。但君临认为,一个市场之所以定价如此,短期可能是因为市场情绪导致的定价错误,但长达十年以上定价错误是罕见的。 百威亚太是百威英博旗下负责亚洲地区的子公司,在今年的9月份,百威亚太在香港上市。生产流程、生产的商品与百威差别不大,但百威亚太的市盈率是美股母公司的2.5倍。在全球市场,从单只个股或者单个行业来看,港股、A股、美股三地定价各有高低,不存在哪个市场全部高估或低估的情况。 他们的投资体系提供了足够的容错空间。即,没有把握不下手,下手了还经常反思检验过去的判断是否正确,最后在单只个股的配置比重上进行适当分散。 科创板的设立是高层对我国企业突破科技封锁的殷切期望,是对现在还孱弱的科技企业的大力扶持。所以在科创板上市的企业受到了优待。各家公司发行的市盈率普遍高于其所在行业一倍左右。▲数据来源:数据宝这就是今年最显著的A股估值差现象。在同一行业里,A股主板的公司明显更成熟,盈利能力更强,但市场却给了科创板更高的估值。面对这样的估值,不少人会觉得太夸张。在新三板里,西部超导股价连连阴跌,从2015年最高的24元跌至去年底的5.7元,跌没了70%。在科创板设立之后,西部超导就有转板意向,透露出这个意向后,股价翻了一翻,市值从25亿变为50亿,然后2019年2月新三板摘牌,7月科创板上市。 港交所就这样错失了一代电商巨头。要知道,这么大市值、这么优秀的企业既能吸引更多的投资者,又能提高交易所的地位,最重要的是能够带来直接的收入。

其中市值最低,在新三板上市的合全药业(分拆的子公司之一)市值就有200亿。药明康德、药明生物在A股、港股市值超过千亿,市盈率分别为70倍、121倍。最终通过借壳曲线上市,连续18个一字涨停板,市值最高达到60大发11选5代理0亿美元。药明康德、360在国内证券市场属于稀缺品种,需求大于供给,定价自然高于国外,但在美国,科技公司、医药公司一抓一大把,而且都是龙头,这种行业的公司不具有稀缺性。 许多企业看到A股IPO堰塞湖的状况觉得上市无望,纷纷跑去港股上市,这也是港股的组成成分中竟然一半是内资企业的原因。 持续的时间越长,必然有其合理性。如果定价不合理,就会引来套利分子,套利分子会磨平之间的利差,比如过去流动性充足的分级A、B基金。如果这个不合理的定价长期存在,那么要赚取这个价差必然是有壁垒的,壁垒意味着很难被复制,那么这个价差的可持续性将非常强。 这就像在一条通往财富的路上设置了坚实的围栏,防止破坏财富增长的意外者闯入。除了这些方法外,在A股,我们还可以利用一个成熟市场绝对没有的优势。这也是为什么,有时候我们回头看看自己的投资逻辑中明明有很大的漏洞,但是最后却没有亏损的结束了这笔投资,甚至还有小幅收益。

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